黄金买卖从未像目前这样火爆，但世界上两个主要的市场仍不一样步。4月9日，纽约黄金价钱七年来首 次突破1,750美元。在伦敦，现货黄金仍然没有赶上这一水平。
这种错位最初是在3月底爆发的，当时冠状病毒造成的出售中断引发了买卖员的担忧，他们担忧能否准时将黄金运抵纽约以结算期货合约。在混乱的几天里，纽约期货对伦敦现货价钱的溢价升至70美元以上，为40年来的最 高水平。
伴随世界上一些最 大的银行(同时也是最 大的黄金买卖商)变得小心起来，这种脱节一直存在。尽管目前有足够的时间将金属运抵纽约，以供6月交货，但最近几周的疯狂举动，以及可能出现的由冠状病毒引发的物流问题，都增加了在这两个市场进行买卖的风险。世界黄金协会首 席市场方案师JohnReade表示:“我猜，风险管理机构不会允许这些大型头寸的出现。”“它已从对金属的可用性和可转移性的担忧转变为风险偏好。”
现在已经获得了一些进展。过去两周，黄金价差最 高曾达到60美元，但到上周五上午，价差收窄至13美元左右。然而，正常状况下，这一数字仅为几美元。两家主要黄金银行的高管表示，一些人已不再买卖所谓的EFP(实物买卖)，即买卖员在纽约和伦敦市场之间转换头寸的机制。即便是最 大的市场参与者在增加新头寸方面也变得愈加挑剔。
蒙特利尔银行金属衍生品买卖主管TaiWong表示:“在全球金融机制基本上恢复正常之前，你需要很小心地分析供应EFP，直到你确信可以获得足够的资金。”结果两个市场的买卖量都降低了。本月迄今，交投最活跃的Comex期货市场日均成 交量为1,800万盎司，为三年来最 低。伦敦金银市场协会服务部门也报告称，截至4月5日当周的买卖量有所降低。
Reade表示:“两个规模最 大、流动性最 强的黄金市场之间的连接点消失，将在将来一段时间内影响黄金市场的流动性。”从理论上讲，任何买卖员发现这两个全球最 大黄金市场之间存在如此巨大的价差，都要相对轻易通过套利获利——在伦敦买入黄金，然后在纽约卖出，然后从中获利。
一个问题是规模。伦敦市场买卖400盎司的金条，而在纽约只有100盎司和1公斤的金条可以交割。尽管如此，世界各地的黄金精炼商仍在生产1公斤规格的金条，这种黄金一般用于结算纽约产品期货买卖所(Comex)的期货，受到资金投入者的欢迎。这意味着一般很轻易就能得到它们，并送到纽约。冠状病毒的爆发使这一过程愈加困难。黄金一般搭乘客机飞往世界各地，由于疫情的影响，很多航班被取消。尽管瑞士的黄金精炼厂自4月初以来已经重新开工，但暂时的停工令某些商品更难拿到。
可以必定的是，仍然有可能找到1公斤规格的金条，而且也有在世界各地运送黄金的选择，譬如货运飞 机和包机。伦敦金银市场协会首 席实行官RuthCrowell表示，状况有所好转。当客运航空公司关闭的时候，有一个大问题就是包机是不是可行?目前保险公司已经确认，他们将为包机运送的黄金投保。
事实上，过去几周，数百万盎司的黄金流入了Comex的仓库，使总库存达到了创纪录的水平。
