变宝网11月05日讯
本周以来（10.28—10.1），关于印尼禁矿政策的消息扰动镍市。周一晚间，有消息称，印尼资金投入协调机构主席表示，印尼镍矿行业周一同意立刻停止镍矿石出口。但是提前禁矿消息真实性有待确认，引发市场行情剧烈波动，当晚伦镍一度拉升，收复17000美/关口，但随后反转直线下跌。
周三，禁矿立即生效的消息终被官方证伪。印尼经济事务协调部长Airlangga Hartarto表示，禁矿令1月1日生效的最后期限仍然存在。印尼能源和矿产资源部长Arifin Tasrif表示，官方仍定于20201月起推行出口禁令，政府在明1月的禁令发布之前不会发布任何新的出口倡议。
尽管印尼方面表示按原计划推行禁矿，但本周对镍矿违规出口开始严查，同时会在调查流程中停止发放出口配额推荐信。印尼监督海运及采矿的协调部长Luhut Pandjaitan表示，有关当局正在调查造成大规模高品位镍矿石出口的操纵行为以及其他非法行为。在经过一到两周的评估后，出口可能会恢复。
对此，国信期货有色团队认为，从印尼政府最新表态来看，官方对提前禁止镍矿出口持模糊态度，政策并无一刀切式的提前禁止，这舒缓了国际市场对印尼禁矿政策再一次提前的恐慌。同时，通过法律合规严查来限制底前印尼高品位镍矿违规出口，预计仅将影响一段时间，将来两个月已发放的镍矿配额仍有出口能力，底能否再现大规模抢运是后续影响镍矿格的重大因素。
印尼禁矿政策可以说是今镍市格波动的首要影响因素。依据2017的矿业开采法规，印尼原计划于20221月12日开始暂停未加工矿石出口。但在今8月30日，印尼官方决定加快推行对镍矿石的出口禁令，将原定于2022推行的镍矿出口禁令提前至20201月推行。
以来由于冶炼收益驱使，国内镍铁新产能扩张较快，印尼一旦禁矿对我国国内的原料提供影响较大，预计2020国内镍矿提供缺口在800万左右。
在金瑞期货有色团队看来，禁矿造成中国和印尼的矿铁结构出现改变，国内出现有镍铁产能、无镍矿的局面，印尼方面则是有镍矿而镍铁的产能不足。但是由于禁矿后，印尼镍铁生产收益将更为可观，会刺激更多新项目加速投放，同时在高矿下其他区域的资源将填补印尼对中国提供的缺口。
“现在镍的短期矛盾仍集中在LME的持续去库。从国庆节到今天，LME尾货持续流出且屡革新低，主要原因在于青山集团集中购买精炼镍，给其在国内的不锈钢厂采用，潜在原因依旧是印尼禁矿造成明国内镍生铁提供吃紧。现在这部分尾货实质上并未被下游花费，而是转为隐性尾货。”上述市场人士表示，从长期来看，远期镍铁与湿法的提供新重压是主要矛盾。由于现在市场消息扑朔迷离，镍波动反复无常，操作上倡议观望。
国泰君安期货研究表示，短期来看，最近内外盘镍振荡剧烈。中长期来看，镍仍然是易涨难跌的格局。在行业方面，镍产业链原料端较前期有所转好，上游镍矿格止跌企稳，镍铁基本面表现亦稍有转好。同时，10月份菲律宾渐入雨季，镍矿交付料将出现季节性回落，叠加印尼近一两周严查镍矿违规出口，肯定程度上造成我国镍矿进口阶段性锐减，而现在下游不锈钢排产仍处在较高位置，对原生镍的需求仍在。
“在操作上，由于最近镍走势波动性较大，做多做空的安全边际都不大，资金投入者还需谨慎操作。镍作为资金面、消息面影响更为明显的品种，资金投入者需持续关注海内外主力资金动向以及印尼政府后续的政策实行状况。”国泰君安研报倡议。
